Un rebond, pas une flambée, fait briller le soleil dans un ciel gris.

Malgré les prévisions des économistes et des banquiers, la récession ne s'est pas produite. L'économie américaine s'est montrée plus résiliente que prévu et la consommation des ménages américains a dépassé les attentes.

Bien que cela puisse sembler éloigné de notre quotidien, lorsque nous dirigeons des petites ou moyennes entreprises, il s'agit néanmoins du début d'un effet boule de neige.

Cela influence la décision des Limited Partners (LP) et des grands investisseurs quant à l'opportunité de déployer davantage de capitaux.

Ce qui est facile à prédire pour le semestre à venir, c'est l'augmentation des fausses déclarations d'entreprises prétendant construire des produits d'IA afin de survivre et d'obtenir des financements. La plupart des investisseurs ne seront cependant pas dupes. Nous savons — ils savent — qui sont les véritables acteurs.

Pourtant, nous sommes toujours, à l'échelle mondiale, à l'aube d'un véritable tournant de l'IA dans notre vie quotidienne, qui sera comparable à l'essor des télécommunications. C'est désormais une évidence.

Pour les 99 % d'autres entreprises, qui développent des logiciels, des places de marché ou tout autre chose, l'obtention de financements restera difficile. La nécessité de démontrer une voie solide vers la rentabilité à un stade très précoce, parfois avant la série A, est une nouvelle réalité. On aurait pu penser que cela aurait été une condition préalable pour les petits fonds de capital-risque ou les fonds de capital-risque européens, mais non. Malheureusement, les grands fonds de capital-risque, les fonds de capital-risque américains et les fonds de capital-risque de premier plan misent davantage sur les entreprises rentables et sont prêts à accorder des valorisations élevées à celles qui combinent de manière exceptionnelle croissance agressive et EBITDA positif. La règle de 100 a remplacé la règle de 40.

Alors, qu'adviendra-t-il des entreprises qui ont du mal à obtenir les deux ? Ou même l'un des deux ? Eh bien, il est fort probable qu'elles restent dans le segment de revenus de 1 à 10 millions de dollars pendant un certain temps, se transformant en entreprises non numériques à croissance lente — ne mourant pas, ne montant pas en flèche. L'autre voie consisterait pour elles à miser sur un retour sur investissement élevé, à construire de nouveaux produits à fort effet de levier, à investir dans leurs équipes pour faire plus avec moins, ou à fusionner avec des concurrents. La croissance externe est souvent envisagée par les entrepreneurs pour les grandes entreprises, et elle ne devrait pas l'être.

Pourtant, nous constatons, d'après les entrepreneurs interrogés dans cette édition, qu'un état d'esprit positif et une volonté de croissance sont essentiels. L'embauche va de nouveau s'accélérer, les budgets vont augmenter et, en fin de compte, cela entraînera une augmentation des revenus et de la croissance. Pour ceux qui investissent sur ces fronts, le second semestre 2024 est synonyme d'investissement et de paris intelligents — et de retour sur investissement en 2025.